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    【投資有玄】5月貿易戰大跌市之謎(上)

    【分析】 2019/05/31 14:03

    【now.com財經】筆者曾在本欄指出「不要睇淡五月市」,結果突如其來的貿易戰,令5月份恒指大跌3,000點。

    現在市場祗關注兩個重點:第一,大市跌完未?是否有一個反彈?第二,6月尾G20高峰會中美元首有無計傾?

    老實講上述誰也說不得準,但可以藉著靈活的即市策點,務求在任何情況下投資者都可以獲利;而在分享這個策略之前,倒想拆解一下5月貿易戰大跌市之謎。

    還記得5月3日恒指企穩30,081點收報,當日因為滙豐控股(00005)季度業績好過預期,恒指由原來跌逾260點至倒升收市。

    之後美股時段大市氣氛繼續造好,港股ADR全數上升,單是滙控ADR折合港元計已升穿70元,按點數計下一個交易日(5月6日)或會高開139點見30,211點,即4月15日高位30,280點附近,故有機會繼續上破。

    當時筆者估計騰訊控股(00700)首季業績好過市場預期,所以推斷恒指可以升至約31,000點,然後才開始回吐,並於6月份進一步整固,要到7至8月份才見反彈。當然,執筆時恒指報27,000點水平,上述預期已全數落空。可是謎思來了,這個5月跌市是怎樣開始的呢?

    首先5月3日恒指收報30,081點,翌日星期六無市,惟舒財經資訊竟一同顯示恒指要跌4,336點或14.48%至25,608點收市,出現了「烏龍報錯價」事件;但奇怪的事,傳統媒體卻很少有報導有關事件,更遑論跟進。印象中僅有一份「龍頭老報」的記者向涉事機構查詢有關事宜時,後者公關僅顯示一份「免責聲明」,簡單的就是一句:「唔關我事」。

    緊接的週末,美國總統特朗普突然透過Twitter要向中國加徵25%關稅,消息一出港股於下一個交易日即迎來「黑色星期一」,大裂口低開739點後每況愈下,最多跌過1,125點,低見28,956點,尾市跌幅收窄但仍要跌871點至29,029點收報,主板成交激增至1,372億元。

    期後貿易戰的焦點落在華為身上,Google宣布暫停與華為的部份業務合作,即後者用戶將無法更新Android作業系統,亦無法使用相關服務。

    世事沒有無原無故的巧合,筆者就此大膽推斷,香港作為一個資金高度自由進出的國際金融中心,「有些人」的錢是不能輸的,他們有著極其尊貴的身份,可以享有一定的「消息知情權」,例如比普通人可以提早知道得更多等。有關方面自然不能違抗侵侵聖旨,但又要顧及「有些人」駐守在香港的資金。

    上集故事到此為止了,要交代一下前文提到的策略。早在「黑色星期一」發生後,筆者便採取多各種沽空策略,例如是沽期指、開Put及相關熊證,然後將部分利潤吸納騰訊。

    防守性特高又會派高息的房產信托基金(Reits)一直是筆者至愛,例如是置富產業信託(00778)。還是那句,大市未跌完也好,反彈也好,現在已是最注吸納行業龍頭股,板塊宜取內需零售類的,最好在消費過程中要有情感推動的,例如開不開心也要飲酒、夏日炎炎最好喝啤酒,那要留意華潤啤酒(00291)了。

    劉東霖
    行運社長
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