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    標籤: 地產

    【樓按縱橫】貿易戰或告終 打壓陸續有來

    【地產】 2019/02/14 11:04

    【now.com地產】如果你在三年前問朋友,香港樓市的最大隱憂是什麼,可能有一半人會答息率望升。三年過去,如果現時再問同一問題,最多人憂慮的,可能是中美貿易戰。而且貿易戰新聞日日新鮮,每天不同的消息都牽動市場氣氛。

    世事如棋,市場擔心了幾年利率上升,但香港的最優惠利率至今只是升了微不足道的0.125厘。隨著美國聯儲局由鷹轉鴿,不少人甚至估計美息升勢將在年內止步。

    但市場總有令人憂慮的因素,不必擔心加息,也要憂慮中美貿易戰。兩國談判的消息日日有新發展,雖然樂觀派認為兩國可望停戰,悲觀的認為壓制中國發展已是美國兩黨共識,貿易戰會持續。

    綜合而言,預期中美兩國談判有成,完全終止貿易戰;又或談判破裂,美國大幅上調中國貨關稅,似乎都過於極端,而且欠缺事實基礎。

    一方面,美國的商界一直有強大的聲音反對上調關稅。貿易戰持續大半年,又見美股回調,而且一出現中美談判有進展的消息,美股多見回升;相反,如傳出了無進展的消息,美股多數出現轉弱。視美股指數為政職的特朗普總統,現時似乎有更大動機與中國達成協議,兩國在貿易戰上,有較大機會停戰。

    而另一方面,美國兩黨在壓制中國發展上似乎已有共識。貿易戰即使暫時停火,其他方面的壓制手法也會陸續出現。遠的不說,禁止美國機構採用中國公司的網絡產品、鼓勵西方盟國跟進,便是美國在關稅以外的新招,此類招數料會以層出不窮的方式出現。

    值得指出的,是限制個別行業的產品,比起全面調升中國貨的關稅,影響上似乎較小,也較為間接。單以5G技術而言,華為不直接賣產品,仍然有專利費可收。

    一旦貿易戰停火,中、美投資者都會解讀為利好消息。在利率難以大幅上調,各國央行甚至可能再行量寬的環境下,再有一兩個「利好消息」刺激,今年的樓市似乎不宜看得過淡。至於未來可能出現的其他打壓,如果震撼效果不如加關稅,對香港整體經濟以至樓價的影響都可能較為輕微。

    葉敬誠
    按計劃有限公司執行董事
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