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    【「規」死藥股】個別藥企盈利或斷崖式下跌

    【本地】 2018/12/07 13:55

    【Now財經台】內地藥品帶量採購中標價格降幅遠超預期,重挫在港上市的醫藥股。瑞信認為,個別醫藥股盈利或出現斷崖式下跌,並下調中國生物製藥(01177)及石藥集團(01093)評級。

    國家醫保局主導的內地11個城市藥物帶量採購結果揭盅,在31個藥品項目中,有7個中標藥品降價逾70%,而12個降幅介乎40%至70%。

    市場早前普遍預期,今次帶量採購平均降價幅度介乎30%至40%,因此,中標結果震動整個醫藥行業。

    在中選藥品名單中,在港上市的中生製藥旗下正大天晴,一種名為恩替卡偉藥品,雖然中標,但降價幅度高達95%,石藥旗下有四個規格的藥品中標,其中兩款分別減價16%及36%。

    瑞信、花旗及美銀美林均表示,中標藥價減幅達45%以上,幅度較市場預期大,美銀美林相信,帶量採購範圍將於未來數年擴大至所以藥品。

    瑞信認為,今次結果非常負面,因政策觸發行業減價戰,短至中期更會擴至其他藥物及地區,即使暫時未受影響的藥品,最終亦會受牽連,個別醫藥公司盈利有機會斷崖式下跌。

    瑞信相信,細公司劈價,對個別市佔率較大的企業影響最大,因此,下調中生製藥未來兩年盈利預測10%及19%,石藥盈利預測則調低5%及4%,而兩家公司評級均由「跑贏大市」下調至「跑輸大市」,並狠削目標價62%及45%。

    花旗認為,對行業負面影響將延續至年底,並將認為最受影響的中生製藥目標價,下調17%至13.2元。

    平安證券認為,今次帶量採購的中標企業均經過大量投入,進行一致性評估的仿製藥企業,均有壯士斷臂的決心去取得定單,並認為愈早進行評估,才有望取得主動權,不過,建議投資者避免投資仿製藥行業。

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