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    名稱 現價 升跌

    資料報價延遲十五分鐘

    【每日觀點】汽車股前景仍悲觀

    【分析】 2018/10/31 08:48

    【now.com財經】美股隔晚大幅反彈,三大指數升幅均超過1%,道瓊斯工業平均指數上升431點或1.77%;標準普爾500指數及納斯達克指數則上升1.57%及1.58%,收報2,682點及7,161點。

    內地將於今早公布10月官方製造業採購經理指數(PMI)表現。上月公布相關數據後,引發市場對中國經濟前景之擔憂,導致中港股市齊齊急挫,若數據表現持續不振,港股在10月最後一個交易日亦難逃下跌卮運。截至昨日(10月30日)為止,恒指及國指於10月跌幅已分別達到11.5%及9.25%,美股三大指數亦不遑多讓,跌幅最大之納指便達到12.38%,反而上綜指相對「硬淨」,累跌約9%,但由年初至今計跌幅已達22%,與下跌33%之深成指同樣是「熊」霸天下!

    雖然投資氣氛悲觀,但港股已連跌6個月,11月能否先來過大翻生?筆者原先也相信港股或會出現一、二千點之反彈,可惜事與願違,亦輕視了來自貿易戰之影響,結果亦受到不少教訓;問題是投資市場仍面對相當多挑戰,除PMI外本週尚有美國非農數據以及蘋果公司及阿里巴巴等企業季績,下週初又先有美伊石油出口禁運,然後便輪到美國中期選舉,尚要關注意大利與歐盟就財政預算之博奕。總之,只要其中一關「開中」,投資市場已是「有得震,無得訓」。所以暫時建議各位,還是靜觀其變較佳,而恒指下試24,000點機會依然相當高。

    另外,昨日受中證監發聲明「唱好」A股言論支持,不少板塊出現反彈,當中個別汽車股更受購置稅減半消息刺激而急彈,但與近期跌幅相比,昨日反彈只屬「小漲大回」。扶持汽車產業類似政策過去不時出現,2009年出台之「汽車下鄉」及其後之「以舊代新」,再到近年「稅務減半」優惠,令汽車產業一度成為投資市場灸手可熱之板塊。

    問題是經歷近年高增長後,今年情況出現明顯改變,特別是下半年汽車行業開始「失速」,除吉利汽車(00175)產銷尚能保持一定增速外,部分更已「開倒車」。這點某程度上是與去年高基數效應所致。

    不過,一個不爭的事實是,汽車板塊面對之競爭已變得異常激烈,個別如長汽便採用進取折扣優惠(可惜9月銷情依然不濟),但同時進口車則因關稅下調而令銷售增加,8月汽車進口量便上升19%至12.2萬輛(惟獨美國進口車大跌20.6%)。隨著2022年內地將取消成用車外資持股比例,未來必定會再次出現如華晨中國(01114)寶馬合營之事件。所以,縱有政策紅利支持,但筆者對汽車股前景依然悲觀,持重貨者還是趁本輪反彈,減一減磅較好。

    (編按:筆者為證監會持牌人,並未持有文中評論股份)

    植耀輝
    耀才證券研究部總監
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