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    【券商點睇?】資管新規延過渡期利內銀股

    【本地】 2018/04/30 13:22

    【Now財經台】內地日前公布的資產管理規定最終修訂,過渡期延長至2020年底,多家券商認為,對內銀股而言屬利好因素。

    摩根大通指,比較去年11月的諮詢文件,資管規定終極版本,將過渡期延長至2020年底,並釐清產品定義,而投資限制亦有所放寬,掃除不明朗因素。

    該行相信,新規定短期難免對收費業務,以及資本構成負面影響,但長遠而言,將令資管產品回報率下降,有利銀行存款增長。

    摩通看好資產管理能力較好的招商銀行(03968),以及資管產品較少的中國銀行(03988)及郵儲銀行(01658)。

    此外,摩根士丹利認為,最終修訂的主要重點未變,要求資產管理有更清晰的業務範圍,而較長的過渡期可減低銀行的流動資金風險。

    至於高盛則認為,雖然有意見認為,在貿易戰陰霾下,發表資管新規是不利內銀股,但認為可掃除不明朗因素,加上最終修訂版延長過渡期,而規定亦較具彈性,是一個較佳的結果。

    對於內銀首季業績,中信里昂表示,內銀首季業績表現參差,其中以招行淨息差擴闊得最多,四大行淨息差亦有所擴闊,交通銀行(03328)及民生銀行(01988)淨息差最受壓。

    不良貸款率方面,以農業銀行(01288)跌幅較大,但仍排行第二位,工商銀行(01398)、建設銀行(00939)及中行比率亦齊齊向下。里昂認為,小型銀行在這方面會面對較多風險。

    至於瑞信及里昂繼續看好四大行,其中瑞信看好四大行盈利前景及較強的財務狀況。

    里昂則指出,四大行在派息方面有確定性,股價下跌空間有限。

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