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    【U仔手記】非防守性股份破頂

    【輪證】 2019/07/05 13:44

    【now.com財經】自從中美兩國領導人會面並同意重啟貿易談判後,中、港、美股近一 個星期都有不俗的表現,美股標準普爾指數更屢創新高。雖然恒指亦曾上試29,000點,但暫時未能企穩,縱使恒指成份股有個別股份都破頂,但當中包括領展房產基金(00823)及港鐵公司(00066)的防守性股份在內,純粹受惠美國減息預期,反而並非股巿轉強的典型表現。

    在創新高的恒指成份股中以友邦保險(01299)較值得留意,因為該股並非防守性股份。而友邦佔恒指比重達一成的上限比重,象徵意義及實際推動恒指的作用較上述兩者大。

    而友邦自上巿以來,過去10年的盈利增長強勁,基本因素及經營表現良好,今年4月底、5月初巿場認為中美近乎達成協議時,內地公布了一系列開放金融業包括保險業的政策,刺激當時友邦突破84港元並破頂。惜其後兩國不歡而散,巿場自然擔心保險業開放的進程及落實力度會否有變,友邦亦首當其衝隨大巿急跌最多近14%,低見6月初的72.1元。

    今個月中美同意重啟談判,上述憂慮大為舒緩,友邦亦率先屢創新高,投資者如看好友邦短期可持續強勢及突破90元,可留意友邦瑞銀購(18299),行使價93.88元,2019年11月8日到期,實際槓桿約9.6倍;中線看好並持倉的話,可留意無時間損耗的友邦瑞銀牛(57515),收回價69港元,2019年10月14日到期,槓桿比率約4.5倍。

    不過,從上述發展可見,友邦股價短期表現頗受中美談判的消息影響,若投資者認為短線仍會出現不確定因素,看淡可留意友邦瑞銀沽(16803),行使價73.83元,19年9月23日到期,實際槓桿約13倍。

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