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    資料報價延遲十五分鐘

    【期指偉論】風高浪急對沖技巧陪添重要

    【分析】 2018/08/08 18:10

    【now.com財經】內地A股尋底,人民幣持續貶值,加上美國向2,000億美元中國貨品徵收的關税由原本的10%加至25%,港股一度跌至27,578點,創出今年新低。

    上週提及,期指下方支持28,423點較危險,如跌穿28,423點當天同時跌穿首20分鐘低位,期指有條件再下試28,000點區,如果讀者有幸把握此等機會,沽期指或Long Put對沖倉底好倉風險,更加可避免大市在最低位置慘痛地止蝕離場。

    一般投資者往往在大巿創新低的時候,才後知後覺地思考是否應止蝕離場,精明的投資者往往在發現大巿短線有進一步下跌的危機,便立即對沖或止蝕,在短線有機會見底時,隨時解除對沖或再入市的準備。在現在這些風高浪急的市況,如果不學會三招兩式善用衍生工具對沖的招式,往往很蝕章。

    上週三(8月1日)當期指跌穿28,423點,當時已經跌穿當天首20分鐘低位,確認短線跌勢開始,即使當時未能判斷這轉跌浪最終低點是甚麼位置,也可至少買入即月(8月)較為遠行使價的恒指期權當作買保險。

    至於這張8月恒指Long Put 行使價的選擇較合理是27,600點,雖然巧合地期指在上週四(2日)27,500點見近期底,但這次Long Put 27,600點的選擇絕對不是事後吹噓,因為上週筆者已提及期指隨時向下假突破27,720點後,再向上出現明顯反彈,即然有此預算,Long Put行使價的選擇選在27,720點低一個行使價,即27,600點絕對性是合理的選擇。

    如果大家還記得上週筆者提及如果連續兩天陰燭穿底式跌穿期指27,720點,大市隨時再跌過千點,而實際上當期指上周四27,500點見今年新低時,正正是第一天陰燭收市跌穿27,720點,只要上週五(3日)再陰燭收市跌穿27,500點,便正式確認向下突破,大勢已去,期指續尋底。

    不過,期指上週五雖然出垷日線圖陰燭,但沒有進一步收市跌穿27,500點,這反而代表短線危中有機,向下假突破機會較大,大巿隨時見底反彈,Long Put 對沖盤應平倉,寧願期指正式陰燭收市跌穿27,500點才重新再開價外Long Put對沖倉底好倉風險。

    最新大市筆者傾向在期指27,500點至29,100點區間波動,仍未到重注出手時候。筆者傾向持倉保守,耐心等待重要機會。

    陳偉明
    耀才證券銷售部高級經理